Когда говорят о частных инвесторах США, кто-нибудь задумывается о том кто же это такие и какая доля акций находится у них в руках? Goldman Sachs дает достаточно подробное описание На долю домохозяйств приходится почти три четверти рынка акций США. Непосредственно населению принадлежит 38% рынка акций США, или 30 триллионов долларов, что является самой большой долей в общем объеме рынка акций США с 2002 года. ETFs, взаимные и пенсионные фонды, которыми в основном владеют домохозяйства, владеют еще 36% рынка акций. В начале второго квартала эти инвесторы в совокупности направляли 47% своих финансовых активов в акции, что соответствует 95-му процентилю с 1990 года и близко к пиковому показателю "технологического пузыря". По нашим оценкам, на фоне распродажи акций на 16% во втором квартале их доля снизилась до 44%. Некоторые инвесторы опасаются, что сочетание более высокой стоимости жизни, растущей доходности облигаций и низких показателей доходности акций может заставить домохозяйства капитулировать на рынке акций, что приведет к дальнейшему падению. На первый взгляд, беспокойство инвесторов оправдано, так как повышенная доля инвесторов в акциях исторически ассоциируется со слабой доходностью в последующее десятилетие. Однако есть несколько причин, по которым продажа акций населением не является сегодня предметом нашей первоочередной озабоченности. Несмотря на инфляционное давление и слабую доходность, спрос со стороны населения на акции в этом году оставался на удивление высоким. В первом квартале домохозяйства (включая взаимные фонды) купили акций на 75 миллиардов долларов. Более высокочастотные данные показывают, что с начала года американские взаимные фонды и ETF получили приток в размере 105 млрд долларов, включая приток в течение шести из последних семи недель. Владельцами акций в подавляющем большинстве случаев являются самые богатые американцы, которые в значительной степени защищены от воздействия более высокой инфляции. 10% самых богатых домохозяйств владеют поразительными 89% от общего объема активов домохозяйств. Эти домохозяйства менее чувствительны к росту инфляции, чем остальные слои населения. Кроме того, 10% самых богатых домохозяйств владеют $12 трлн. из $18 трлн. наличных денег, находящихся в распоряжении домохозяйств. Учитывая, что состоятельные домохозяйства исторически поддерживают высокую долю акций, мы ожидаем, что часть этих денежных средств будет использована для покупки акций в ближайшие кварталы. На этом фоне можно сказать что российском рынке частных инвесторов крайне мало. #аналитика