3. Ориентация на “чистый ноль” - Климатический риск - это инвестиционный риск, и сужение возможностей правительств по достижению нулевых показателей означает, что инвесторы должны начать адаптировать свои портфели уже сегодня. Путь к нулевому уровню - это не просто история 2050 года, это история сегодняшнего дня. - Решение Запада сократить зависимость от российской энергии побудит производителей ископаемого топлива в других странах увеличить производство, но мы не ожидаем общего увеличения мирового спроса и предложения. Мы считаем, что стремление к повышению энергетической безопасности ускорит переход в среднесрочной перспективе, особенно в Европе. - Зеленый переход сопряжен с расходами и более высокой инфляцией, однако экономические перспективы однозначно лучше, чем сценарий отсутствия климатических мер или беспорядочного перехода. По нашему мнению, оба варианта приведут к снижению темпов роста и повышению инфляции. Риски, связанные с беспорядочным переходом, высоки - особенно если исполнение не будет соответствовать амбициям правительств по сокращению выбросов. - Мы отдаем предпочтение секторам с четкими планами перехода. В стратегическом горизонте нам нравятся сектора, которые получат больше выгод от перехода, например, технологии и здравоохранение, поскольку они характеризуются относительно низким уровнем выбросов углекислого газа. - Инвестиционные последствия: Мы отдаем предпочтение секторам акций, которые лучше приспособлены к "зеленому" переходу.