Основатель Curve имеет неприлично большой заем под залог CRV. Зачем и в чем риск? Сейчас в комьюнити AAVE большие опасения по займу через протокол AAVE v2 с использованием токенов Curve на сумму 185 млн $ в качестве залога. Предположительно данный аккаунт принадлежит основателю Curve (CRV) Михаилу Егорову. Кроме того у данного пользователя есть займы в других протоколах: - Abracadabra (SPELL) - на сумму 20 млн $ (при этом, хочу заметить, у всего протокола капитализация всего 50 млн $). - Fraxlend - на сумму 20 млн $ ✔️В чем риск для AAVE? Если цена CRV упадет до того предела, что придется ликвидировать позицию, то ликвидность токена CRV не позволяет сделать это с разумным проскальзыванием, AAVE просто окажется в убытков из-за этого. Причем относительно размера протокола AAVE - это будут ощутимые убытки. ✔️Что AAVE собирается предпринять? Внедрить патч, который запретит аккаунту увеличивать сумму займа и возможно ввести в целом ограничения по займам с обеспечением CRV, т.к. пользователь может действовать через другие кошельки. При снижении стоимости CRV аккаунт иногда пополняется, дабы избежать ликвидации. Самой громкой и опасной была ситуация, в момент большой игре на понижение в токене CRV, тогда предположительно охота велась в расчете именно на ликвидацию этого займа, т.к. это было близко, но пользователь увеличил обеспечение по займу в тот момент. ✔️Почему возможные ограничения от AAVE плохо пахнут? DeFi - это свободный рынок и рыночная конкуренция, и вся криптовалюта пропитана свободой и нерегулируемым рынком. Если в ручном режиме вмешиваться в действие протоколов относительно одного пользователя - это все пахнет цензурой. Тогда следует делать протоколы или вносить изменения учитывая в целом такие риски, а не ограничивать отдельных пользователей. ✔️Зачем вообще нужен такой заем? Здесь нужно анализировать именно относительно личности пользователя. Если это действительно основатель Curve, то возможные варианты: - представьте у вас бизнес и вы отдаете токены проекта под залог - это чистая страховка, если что-то пойдет не так вы останетесь со стейблкоинами полученными под залог токенов вашего проекта. Это цинично и очень расчетливо, Инвестору в CRV полезно понимать, что один из самых крупных держателей CRV держит гигантскую страховку на случай, если что-то пойдет не так. А есть ли такая страховка у инвестора? - Это способ получить ликвидность в других токенов минимальна влияя на цену токена CRV. Если бы основатель Curve обменял бы свои токены на стейблы, то существенно снизил курс CRV. - это подушка безопасности для проекта Curve и популяризация CRV, обеспечение ликвидности CRV в других протоколах. С одной стороны вы обеспечиваете наличие CRV в нескольких протоколах. Пользователи протоколов могут отдавать в lending свои токены CRV под хорошую доходность. С другой стороны у вас стейблы, которыми вы можете быстро заткнуть какие-то дыры в нативном проекте. ✔️Это может быть FUD Займ имеет место быть уже давно. Но именно сейчас раскручивается хайп на эту тему. Конечно, возможно, это связано с текущей медвежьей фазой рынка. Но возможно причина в скором выпуске стейблкоина GHO от AAVE. Ведь подготовка к запуску стейбла выходит на финишную прямую и конкуренты раздувают FUD. 📍Ситуация сложилась очень интересная. И все это любопытно не только относительно оценки будущего протоколов AAVE и CRV, но разобраться в причинах. Зачем основателю мог понадобиться такой заем.