Долгосрочный взгляд на макроэкономику + обзор прошедшей недели Грубый базовый сценарий на год выглядит следующим образом (сценарий исходит из данных, которые мы имеем прямо сейчас, и будем много раз за год подвергаться правкам и ревизии): ✔️Ставку ФРС поднимет еще 2-3 раза на 0.25 %. Достигнутую ставку будут держать до конца 2023 года. Возможно начнут уменьшать продажи активов с баланса ФРС, но ставку будут держать высокой и в последние месяцы 2023 года могут сделать сюрприз. ✔️Инфляцию свести к целевым показателям не удастся до конца года. К осени в экономике США и Европы будут заметны серьезные проблемы и многие уже заговорят про рецессию. И будет яркая дискуссия, что меньшее зло: рецессия или недобитая инфляция. Но тем не менее получиться достигнуть эффекта низкой базы именно в 2023 году. Он будет провальным для многих стран мира. ✔️Затем в начале 2024 года мы увидим явные признаки смягчения ФРС и мощный рост на рынках рисковых активов. Основная причина: выборы Президента США в ноябре 2024 года. К ним экономика США должна уже будет подойти в более менее хорошей форме и на фоне провального 2023 года, это будет сделать реально. ✔️ Инфляция возможно будет возвращаться в норму к концу 2024 года, многое будет зависеть от того, не переборщит ли ФРС с покупками на баланс активов, чтобы разогнать экономику в угоду политической конъюнктуры. ✔️Что будет с криптой: В течение года мы увидим гораздо лучше уровни, чем сейчас для долгосрочных покупок. Но прямо сейчас есть окно возможностей для крипты. Сделать еще одну сильную волну вверх и собрать море ликвидности, т.к. шортов сейчас на рынке очень много. И да многие купили на хаях этого года, но у покупателей разумные ожидания по коррекции. А продавцы ожидают, что коррекция уже началась и она будет глубокой, стопы стоят близко, плечей в рынке много. ✔️Ну и к началу 2024 года, большинство крупных и средних монет будут стоить дороже, чем сейчас. Так как мгновенно среагируют на смягчение ФРС. 📍Это мой долгосрочный вью и он претерпевает изменения постоянно, под воздействием новой информации. Самый сильный альтернативный вариант, приведенному: смягчение политик ФРС - прямо сейчас + сильное снижение цен на энергоносители. Это вариант в котором и экономика растет и инфляция уменьшается. В таком случае сценарий будет совершенно иным. Важные выводы прошедшей недели: - ФРС понимает, что не избежать рецессии при настоящей борьбе с инфляцией в обозримые сроки - рынок труда все еще сильный и именно проблемы в нем, заставят задуматься о паузе ФРС, то есть не раньше первых больших отчетов по рынку труда (10 марта). - Фондовый рынок, как и рынок крипты - пока стоически игнорируют большинство негатива, который буквально сыплется из больших СМИ и членов ФРС. - на рынке уже осознали повышение ставок и их удержание на высоком уровне. Но серьезной распродажи не было. Возможно есть какие-то важные позитивные для рынков факторы, которые проявятся позднее, а возможно идет очень аккуратная разгрузка больших игроков.