ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В ФЕВРАЛЕ: БЕЗ ОСОБЫХ ИЗМЕНЕНИЙ ПО СРАВНЕНИЮ С ЯНВАРЁМ Индекс потребительских расходов мы рассчитываем, как сумму оборота розничной торговли, платных услуг и общепита. Мы дефлируем этот индекс на ИПЦ и получаем Индекс реальных расходов населения. Реальные потребительские расходы сократились в феврале на -4.5% гг VS -3.7% гг в январе. Это лучше, чем мы оценивали, опираясь на данные Сбериндекса (-5.0% гг). По итогам января-февраля спад составил -4.1% гг. Напомним, что этот индекс показал в январе какой-то совершенно нереалистичный рост, особенно сильный в рознице. В феврале коррекции не произошло, уровень потребления с устранением сезонности соответствует примерно январским значениям. Судя по данным Сбериндекса, в марте секвенциальная динамика также была близка к нулевой, при этом годовой показатель за счет эффекта базы мог подрасти до -2% гг. Начиная с апреля этот показатель выйдет в плюс. Рост потребительских расходов по итогам года может составить 3-5%.