КАРТИНА ИНФЛЯЦИЯ ГЛАЗАМИ ЦБ: МИНИМАЛЬНЫЕ ТЕКУЩИЕ ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН ЗА ПОСЛЕДНИЕ 4 МЕСЯЦА ЦБ представил обзор инфляции за февраль и сезонно-сглаженные ряды. ЦБ оценил сезонно-сглаженную аннуализированную инфляцию в феврале в 3.2% mm saar VS 5.3% в январе (пересмотрено с 4.8%). Т.о. январский всплеск оказался временным, в феврале динамика цен вновь ниже целевых 4%. За последние 10 мес этот показатель был выше 4% лишь один раз. Замедление текущей инфляции в феврале наблюдалось в большинстве товаров, при этом в непродах темпы роста цен с устранением сезонности были отрицательными. В услугах рост цен вновь ускорился. На наш взгляд это связано с догоняющей динамикой после ковида, когда цены на услуги сильно отстали от цен на товары. А сейчас из-за сильного спроса в услугах у компаний есть возможность подтянуть цены. Пока всё идёт к тому, что и в марте текущая инфляция будет около 3% mm saar. При такой картине ЦБ в апреле наверняка оставит ставки без изменений и может вернуться к нейтральному сигналу.