СБЕРИНДЕКС: ОБВАЛ РАСХОДОВ НА 9% гг - ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ЭФФЕКТ БАЗЫ; ГОДОВАЯ ДИНАМИКА НАЧНЁТ УЛУЧШАТЬСЯ УЖЕ С ЭТОЙ НЕДЕЛИ По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 27 февраля по 5 марта сократились в номинале на -9.2% гг vs -1.6% гг и 5.1% гг в предыдущие 2 недели. В прошлом году именно на 1-ю неделю марта пришёлся пик потребительской паники - расходы взлетали на 30.5% гг. Поэтому в сегодняшних данных Сбериндекса мы имеем максимальное проявление эффекта базы. Со следующей недели показатели годовой динамики начнут расти, а в конце марта резко уйдут вверх (год назад к концу марта начался провал расходов). Оценить реальную динамику потребительских расходов в марте относительно февраля пока сложно. В феврале мы полагаем, что реальные расходы были примерно на уровне января (может быть чуть ниже с устранением сезонности). В целом реальные расходы в 1-м квартале мы оцениваем на 4-4.5% ниже прошлогодних уровней.