КАРТИНА ИНФЛЯЦИЯ ГЛАЗАМИ ЦБ: ВПЕРВЫЕ С АПРЕЛЯ ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН ПРЕВЫШАЮТ ЦЕЛЕВЫЕ ЗНАЧЕНИЯ ЦБ представил обзор инфляции за январь и сезонно-сглаженные цены. ЦБ оценил сезонно-сглаженную аннуализированную инфляцию в январе в 4.8% mm saar. Если экономика находится в равновесии, а ЦБ проводит нейтральную ДКП, то этот показатель должен быть близок к 4%. Сейчас же мы видим, что впервые с апреля он ушёл выше 4%. Наиболее сильное ускорение в продах. Это огурец. За исключением плодоовощей еда дорожает медленно. Ускорение и в непродах. Но здесь темпы роста цен, по-прежнему, ниже целевых. А вот в услугах устойчиво-высокое ценовое давление. Интересно, что опережающий рост цен в услугах сейчас во многих странах мира, что связано с догоняющими эффектами после ковида. Эти тренды наглядно показывают, почему ЦБ озабочен ускорением инфляции, но пока не готов повышать ставку. Повышение произойдёт, когда весь правый столбец в этой таблице окрасится в красный.