В ЯНВАРЕ ИНВЕСТИЦИИ ИЗ ФНБ НЕ ОСУЩЕСТВЛЯЛИСЬ В январе средства ФНБ использовались только для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов в рамках бюджетного правила. Инвестиции же из ФНБ не осуществлялись. Напомним, что в прошлом году из ФНБ было проинвестировано 1.1 трлн рублей, а 161 млрд из ранее проинвестированных были возвращены в ФНБ. В этом году сумма инвестиций может быть примерно такого же порядка. Эти операции не зеркалируются на рынке - -ЦБ забирает у Минфина замороженные активы, а ему передаёт рубли (по сути, эмиссия). Но эти расходы создают реальный спрос в экономике, поэтому их следует рассматривать как дополнительный фискальный импульс. Размер неликвидной (проинвестированной) части ФНБ на начало февраля составлял 4.473 трлн рублей. Рост на 171 млрд рублей за месяц был связан с положительной переоценкой акций Сбербанка, которые учитываются в составе ФНБ по рыночной цене.