ЦБ СОХРАНЯЕТ ЖЁСТКУЮ РИТОРИКУ По итогам декабрьского СД Банк России ужесточил риторику, но явного сигнала о смене направленности ДКП не дал. Сегодняшнее интервью зампреда ЦБ Алексея Заботкина, курирующего ДКП, на наш взгляд, опять не даёт явного сигнала, но сохраняет жёсткий тон: "Есть понимание, что если это (повышение ставки) потребуется для того, чтобы стабилизировать инфляцию на цели 4% к 2024 году, то мы это предпримем" Интересно, что про динамику денежной массы Заботкин говорит тоже самое, на что мы обращали вчера Ваше внимание в интервью Тремасова: "Для динамики совокупного спроса в экономике и, соответственно, инфляции более значимым, более релевантным денежным агрегатом является то, что называется «широкая денежная масса» М2Х, которая помимо рублевых счетов и депозитов и наличных рублей включает в себя валютные счета". Проще говоря, ЦБ не рассматривает бурный рост М2, как проинфляционный фактор, но ЦБ видит целый букет проинфляционных рисков. Реализуются они или нет, пока непонятно.