ЦБ КАЗАХСТАНА ПОВЫСИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 16.75%, ЗАЯВИВ, ЧТО ЦИКЛ УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП УЖЕ БЛИЗОК К ЗАВЕРШЕНИЮ. ТАК ЛИ ЭТО? НацБанк Казахстана принял решение увеличить ключевую ставку на +75 бп до отметки 16.75% годовых, в условиях того, что годовая инфляция в ноябре 2022 года составила 19.6% vs 18.8% месяцем ранее, а прогноз Банка на 2022 год повышен до 20-21% годовых… Регулятор заявил, что “…уже приблизился к окончанию цикла повышения базовой ставки. Достигнутый ее уровень оценивается как достаточно высокий. Сохранение базовой ставки на текущих значениях в течение продолжительного периода времени позволит стабилизировать инфляцию и постепенно снизить ее в среднесрочной перспективе. Вероятность дальнейшего ужесточения ДКП в условиях отсутствия новых проинфляционных шоков оценивается как низкая…” На наш взгляд - несколько неожиданная уверенность в отношении ДКП НацБанка в условиях того, что инфляция растет по всем компонентам, незаякоренные ИО и населения и предприятий находятся на исторических максимумах, а потребительское кредитование увеличивается высокими темпами, как отмечет сам регулятор. Не забываем и релокацию N-тысяч высоко-среднеплатежеспособного населения из России.