БАЛАНС ФРС ПОСТУПАТЕЛЬНО СНИЖАЕТСЯ, А ТОН РЕГУЛЯТОРА УЖЕ НЕ ТАКОЙ ЖЕСТКИЙ Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$37 млрд. vs -$5 млрд. ранее до $8.634 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$381 млрд. C сентября регулятор обязался сокращать активы на $95 млрд. в месяц. Риторика представителей ФРС: Powell: • имеет смысл замедлить темп повышения ставки, и уже – в декабре • рост ставки будет продолжен, т.к. борьба с инфляцией еще далека от завершения • возможно, в 2023 году будут несколько более высокие уровни ставки, чем мы ожидали в сентябре • вероятна более мягкая просадка экономики, и без чувствительной рецессии Mester: • логично будет замедлить темп повышения ставки, но речи о паузе сейчас идти не может Bullard (главный “ястреб”): • ставка должна быть повышена до достаточно ограничительного уровня • придется удерживать ставку в 2023, и возможно в 2024 году • более логично повышать ставку более медленно, но – в более продолжительном периоде, с потенциально более высоким конечным ориентиром • сейчас рынке недооценивают риски того, что политика ФРС может быть более агрессивной