АФК «Система»: ставка на среднесрочное экономическое восстановление с существенным финансовым плечом, но при умеренных дивидендах

Исполнительный директор Департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Игорь Гончаров Мы возобновили аналитическое покрытие АФК «Система» с рекомендацией «ПОКУПАТЬ». С качественной точки зрения мы рассматриваем акции холдинга как ставку на восстановление российской экономики, которое может начаться в 2024 г., с дополнительными «защитными» свойствами. Мы также считаем чрезмерным текущий денежный разрыв между справедливой стоимостью чистых активов (СЧА) и рыночной стоимостью акционерного капитала (MCAP).…