ДЕНЕЖНАЯ МАССА: КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТ И БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ ДРАЙВЯТ РОСТ М2 Объём М2 на конец сентября - 75 097 млрд. Рост за месяц - 1.76 трлн и 14.5 трлн за 12 мес. Динамика: 2.4% мм / 23.9% гг. С устранением сезонности рост М2 - 1.9%. Годовой показатель (23.9% гг) – max с апреля 2011г. Резкий рост в сентябре показал агрегат М0 (наличные): +5.1% мм. Это следствие изъятия денег населением из банков после объявления мобилизации. Масштаб изъятия близок к февральскому шоку – тогда М0 вырос на 6.8% мм. Отток денег прекратился в конце октября. Тенденции возврата в банки пока не наблюдается. Несмотря на изъятие денег из банков, объем безналичной компоненты М2 увеличился: 1.8% мм vs 4.2% мм в августе. Главным каналом увеличение М2 остается корпоративный кредит и дефицит бюджета. Быстрый рост М2 отражает изменение структуры спроса на деньги (девалютизация). О том, что предложение денег кардинально не изменилось, свидетельствует умеренный рост М2Х (10.0% гг), включающий в себя помимо М2 ещё и валютные депозиты