​​​​👉 Еще немного про Газпром сегодня и закроем эту тему. Сразу оговорюсь - я не призываю никого делать какие-то действия. Не надо бежать покупать или продавать. Этот пост ➡️ размышление на фоне объявленных Газпромом дивидендов. (Хотя, возможно, это моя очередная попытка объяснить себе, почему у меня его нет в портфеле). Начнем с объявления А.Миллера о начале проектирования газопроводов в Азию: Мы знаем, что китайский рынок - самый динамичный рынок в мире и за предстоящие 20 лет, по прогнозам, прирост потребления газа в Китае составит 40% от прироста мирового потребления газа в мире. Поэтому мы подписали еще один контракт на поставку газа в Китай. Это "дальневосточный" маршрут. "По этому проекту мы уже приступаем к разработке проектно-сметной документации", - сообщил Миллер. И, конечно, проект "Союз Восток", магистральный газопровод через Монголию, который станет продолжением магистрального газопровода "Сила Сибири 2". Технические параметры предполагаемых газопроводов полностью не известны, но будем предполагать, что они должны заменить пропускную способность газопроводов "северного потока 1" и "северного потока 2" . По очень грубой оценке, стоимость возведения не запущенного газопровода "северный поток 2" составила 9.5 миллиардов ЕВРО. Ориентируемся на эту стоимость. Миллер объявил о 2х газопроводах. Предположим, что их стоимость составит 19 миллиардов ЕВРО. По текущему курсу это около 1 триллиона 150 миллиардов рублей. Напишу это цифрами, чтобы вы впечатлились: 1 150 000 000 000 рублей 😱 Запомним и вернемся к дивидендам. Сейчас цена по которой можно купить акцию Газпрома - 250 рублей. Попробуем прикинуть, как будет окупаться покупка этой акции в ближайшие годы. Итак дивиденды: 50 рублей за первое полугодие 2022. И, на мой взгляд, дальше нас ожидает резкое снижение дивидендной доходности во втором полугодии 22 года и далее. Обоснуем потенциальное снижение дивидендов предстоящими капитальными затратами. Вспоминаем сумму, которую мы прикинули в начале этого поста, а также вспоминаем про постепенное уменьшение объемов поставок газа в Европу. Предположим, что дивиденды за второе полугодие 2022 года составят около 25 рублей на акцию. Суммарный годовой дивиденд 75 рублей или 30% от текущей стоимости. Наикрутейший результат! 📌 Так почему Газпром еще не по 400 рублей за акцию? Ответ: риски компании после 22 года. ❓️Все ли будет по плану с проектированием и созданием газопроводов в Азию? Не сместятся ли сроки реализации? Сведутся ли поставки газа в Европу на 0 и в какой срок? Какие будут контракты с азиатскими партнерами, условия, цены? Какая выручка будет у Газпрома на этом фоне в 23 году и далее? Будет ли чистая прибыль и не оптимизируют ли ее налогами? И наконец, будут ли дивиденды в 23 году и какие? В итоге, у нас предположительно есть 30% стоимости от дивидендов в 22 году. (Кстати, не забываем про дивидендный ГЭП). А дальше непонятно... Справедливости ради, потенциальные возможные потери от инвестиции в акции Газпрома тоже не выглядят большими. 💬 В общем, если вы верите в нормализацию отношений с Европой в ближайший год (хотя бы в сфере энергоносителей), акция Газпрома станет для вас золотой жилой. Рискуйте. ⚠️ А для остальных напоминание: "Бесплатный сыр бывает только в мышеловке"