Рынок облигаций США: почему за ним стоит следить Облигации сегодня представляют интерес даже для тех, кто традиционно инвестирует исключительно в рисковые активы — такие как акции. ▪️Привлекательная доходность для низкорискового актива Реальная доходность (за вычетом прогнозируемой инфляции) по 10-летним казначейским облигациям США достигла 1,7% годовых. Для сравнения, в 2021 году она была отрицательной. Такая доходность — лучшая среди долга развитых стран, т.е. активов с крайне низким уровнем риска. Доходность по так называемым корпоративным "мусорным" облигациям (со средним и низким рейтингом) — еще интереснее: 8,8% по сравнению с 4,4% в начале года. ▪️Укрепляющийся доллар Рост курса доллара относительно других валют будет дополнительно стимулировать спрос на номинированные в нем активы. ▪️Как сейчас себя чувствуют облигации Пока — не очень хорошо. Рынок их распродает, поскольку инфляция остается высокой, а ключевая ставка растет: долговые бумаги наиболее чувствительны к этим переменным. С другой стороны, стоимость облигаций опустилась до весьма привлекательных уровней. Вполне вероятно, что эти уровни близки к минимальным. ▪️Что будет с рынком дальше Важными индикаторами для облигаций будут данные по инфляции и заседания ФРС 2 ноября и 14 декабря. Если инфляция замедлится, а ФРС не преподнесет негативных сюрпризов по ставке, мы увидим рост рынка. Причем более интересно будут смотреться бумаги с длинным сроком погашения. Если же риторика Федрезерва будет жесткой, стоимость облигаций может еще опуститься, что в будущем создаст даже более привлекательный момент для входа. #raison_аналитика