Рынок акций в США сейчас пришёл к повторению ситуации в кризис второй половины 1970-х – эпохи стагфляции. Совокупный вес в Индексе Apple и Microsoft вырос до 13,3% (рыночная капитализация обеих компаний превышает $2 трлн). Последний раз такая доля у двух компаний была 45 лет назад, в 1978 году – у IBM и AT&T. Больше нет и единого поведения у акций FAANG – теперь они ведут себя разнонаправленно. Одна из главных причин такого доминирования двух компаний – искусственное раздутие инвесторами. В мире остаётся всё меньше мест для извлечения относительно консервативной доходности выше уровня инфляции, и инвесторы спешно вкладывались в Apple и Microsoft с верой в их способности преодолевать кризисы.