​​Blackrock Investment Institute подготовил график, показывающий корреляцию дневных доходностей американских акций (индекс S&P 500) и 10-летних облигаций американского казначейства. Рассмотрены 90-дневные интервалы с 1985 по середину 2019 года.

Хорошо виден большой разброс: максимальное значение было около +70%, минимальное почти -80%. При этом с 1985 по конец 1990-х годов корреляция почти всегда была положительной, с начала 2000-х по 2019 год — почти всегда отрицательной. Сейчас корреляция -34%.

Напомню, что чем меньше корреляция активов в портфеле, тем лучше. Со временем коэффициент корреляции меняется, но в целом акции и облигации имеют невысокую корреляцию — поэтому в инвестиционном портфеле разумно иметь и то, и другое.

См. также: Корреляция активов