​​О пользе исторических данных

Стоит ли изучать исторические данные о доходности, волатильности, корреляции активов и т. д.? Или нет, ведь прошлое не определяет будущее? Я считаю, что полезно это знать, но есть нюанс.

Это знание не поможет вам создать идеальный инвестиционный портфель на следующие 10-15-20 лет, потому что невозможно в точности предсказать будущее. Зато с этим знанием можно создать хороший портфель — лучше, чем портфель, не учитывающий такие данные.

Как однажды сказал Баффетт, «лучше быть приблизительно правым, чем точно неправым». Учет исторических данных повышает шансы создать приемлемый инвестиционный портфель. Благодаря им вы понимаете, что вероятно, а что нет.

Вот несколько примеров того, что нам говорит история:

🔸 На больших интервалах времени акции обычно дают доходность выше, чем облигации. Можно рассчитывать на 4-5% годовых сверх инфляции.
🔸 Акции более волатильны, чем облигации. Риск выше. В краткосрочной перспективе облигации могут оказаться доходнее. В кризис индекс акций может обвалиться на 40-50% и даже больше.
🔸 Акции отдельных компаний могут дорожать в разы и даже в десятки раз за несколько лет. И могут дешеветь во много раз. (Я уже говорил о риске и волатильности?).
🔸 Не готовы к просадкам портфеля на десятки процентов — не создавайте портфель на 100% из акций. Инвестируете всего на несколько лет — не заходите на 100% в акции.
🔸 Хотите потенциально высокую доходность при вложениях на десятилетия — не делайте портфель на 100% из облигаций. Доходность облигаций в среднем лишь чуть выше инфляции, и вы слишком мало заработаете в реальном выражении.
🔸 Акции и облигации имеют невысокую корреляцию, поэтому в инвестиционном портфеле лучше иметь и то, и другое. При этом коэффициент корреляции со временем может меняться.
🔸 Курс доллара растёт не всегда. Золото дорожает не всегда. Акции золотодобывающих компаний могут вести себя не так, как золото.

Каждому инвестору желательно знать такие основы.

Иллюстрация ниже показывает доходность индекса S&P 500 (крупнейшие американские компании) за каждый год с 1926 по 2017. Видно, что индекс растёт не всегда, но всё же чаще растёт, чем падает. Это тоже полезно знать.

Напомню, что номинальная среднегеометрическая доходность S&P 500 на больших интервалах времени с учётом дивидендов — около 10% годовых в долларах.