​​Средние результаты индексных инвестиций

Считается, что пассивные (индексные) инвестиции приносят средние результаты. Многих это отталкивает: средний результат кажется чем-то плохим. Такая реакция возникает из-за недопонимания.

Средний результат НЕ означает, что половина инвесторов получит доходность хуже пассивного инвестора, а половина — лучше. Это означает, что пассивный инвестор получит доходность, равную рыночной — той, которую дал какой-то индекс. Среднерыночный результат ≠ средний инвестор.

На интервале в один год многие трейдеры и активные инвесторы могут получить результат лучше, чем пассивный инвестор, но результат многих будет хуже. Чем больше времени проходит, тем больше шансов, что пассивные инвестиции покажут себя лучше активных стратегий.

Через 10-20-30 лет лучшие результаты, скорее всего, будут у считаных лучших умов, всю жизнь занимающихся инвестициями. Индексные инвесторы получат хорошие результаты, примерно равные доходности индекса. У всех остальных результаты будут хуже.

Простой пример по данным DALBAR:

🔸 В августе 2018 года средний американский инвестор, выкладывающийся в акции, заработал всего 1,8%, хотя индекс S&P 500 за август вырос на 3,26%.
🔸 В октябре 2018 года средний инвестор потерял 7,97%, хотя индекс S&P 500 упал всего на 6,84%.
🔸 По итогам 2018 года средний инвестор получил убыток 9,42%, хотя индекс S&P 500 снизился всего на 4,38%. Такая большая разница возникла из-за комиссий (активные инвестиции обходятся дороже пассивных) и ошибочных решений.

Получая рыночные («средние») результаты, вы почти наверняка превзойдёте среднего инвестора.

Не могу не поставить ниже часть обложки книги Ричарда Ферри из-за подходящего случаю названия. Хорошая книга, кстати.