12 опасных заблуждений об акциях

Питер Линч, один из самых известных инвесторов XX века, с 1977 по 1990 гг. руководил фондом Fidelity Magellan. В его книге «Метод Питера Линча» есть глава «12 опасных заблуждений об акциях».

Идеи оттуда пригодятся тем, кто инвестирует в акции отдельных компаний. Для пассивных (индексных) инвесторов это не так актуально, но может быть полезно для общего развития.

1. Акции, которые упали очень сильно, не могут упасть ещё больше.

Ещё как могут. Нет правила, позволяющего определять, насколько могут упасть акции.

Например, акции Polaroid стоили $ 143,5 за штуку. Цена упала до $ 100 — появились первые адепты теории «дальше падать некуда». Цена упала до $ 90, 80, 75 и так до $ 50. После каждого падения появлялись новые сторонники теории. Но падение остановилось только на отметке $41,8.

Акции Kaiser упали с $ 25 до $ 13 долларов. По рекомендации Линча компания Fidelity купила огромный пакет акций Kaiser по $ 11. Цена упала до $ 8 и даже до $ 4 — и лишь тогда падение остановилось. После этого случая Линч зарёкся когда-либо говорить «ниже не опустится».

2. Всегда можно понять, когда цена достигла дна.

Это заблуждение связано с предыдущим. Попытка поймать дно падающей акции похожа на попытку поймать падающий нож. В случае с ножом обычно ждут, когда он вонзится в землю и, покачавшись, остановится. В случае с акцией вы берёте её в неподходящий момент.

Иногда требуется 2-3 года, чтобы акции начали расти после дна.

3. Акции, которые выросли очень сильно, не могут вырасти ещё больше.

Могут. В 1950-х акции Philip Morris стоили $ 0,75. К 1961 году цена поднялась до $ 2,5, то есть выросла в 3,33 раза. Через 11 лет акции подорожали ещё в 7 раз, а потом ещё в 7. За 30 лет бумага подорожала с $ 0,75 до $ 124,5. Каждая вложенная $ 1 000 превратилась в $ 166 000 плюс $ 23 000 пришло в виде дивидендов.

Питер Линч признаётся: «Я никогда не мог определить, какие акции вырастут в десять, а какие в пять раз. Я просто держу их, пока история компании остаётся прежней, в надежде на приятный сюрприз. Успех компании к сюрпризам отношения не имеет, а вот акции нередко преподносят их».

4. Акции стоят всего 3 доллара. Что на них можно потерять?

Неважно, сколько стоят акции, $ 50 или $ 3. Если цена упадёт до 0, вы потеряете 100% вложенных денег. Если упадёт до $ 0,5, то в первом случае вы потеряете 99% инвестиций, а во втором «всего» 83%.

Плохие дешёвые акции так же рискованны, как и плохие дорогие акции. Если вы вкладываете $ 1000 в акции по $ 43 или акции по $ 3 за штуку, то при их падении до 0 теряете одну и ту же сумму. Если акции плохие, потенциальный убыток всегда составляет 100%.

5. Все возвращаются.

К сожалению, нет. Тысячи компаний обанкротились или годами влачат жалкое существование. Деньги, вложенные в их акции, потеряны или почти потеряны.

6. Темнее всего перед рассветом.

Люди склонны считать, что после неприятностей хуже уже не будет. Они ошибаются.

Вагонные поставки упали с максимума в 95 650 единиц (1979 г.) до минимума в 44 800 единиц (1981 г.). За семнадцать лет это был самый низкий показатель, и никто даже не думал, что он может ещё сильнее ухудшиться. Однако в 1982 г. он упал до 17 582, а в 1983 г. — до 5 700. Отрасль сократилась на 90%.

Бывает, что за тьмою наступает тьма кромешная.

Продолжение ниже 👇