​​Барри Ритхольц: от чего зависит доходность инвестиций

Примерно два месяца назад я показал, от чего зависит результат инвестиций по версии Моргана Хаузела. Сегодня посмотрим, что о влиянии разных факторов на доходность думает Барри Ритхольц, основатель Ritholtz Wealth Management.

От более важных факторов к менее значимым:

1. Поведение и дисциплина.
Инвестор может уничтожить собственный капитал, действуя на эмоциях. Зачастую главный враг инвестора — он сам.

2. Умение учиться.
Все делают ошибки. Если инвестор на них учится и не повторяет их, отлично. Если не учится и продолжает ошибаться, вряд ли его ждёт успех.

3. Продолжительность жизни и ранний старт.
Чем раньше начнёте инвестировать и чем дольше будете вкладываться, тем лучше: сложному проценту нужно время для работы.

4. Состояние рынка и… дата рождения.
На результат сильно влияет, насколько рынок дешёвый или дорогой в момент начала инвестиций и в момент, когда инвестор начинает жить с накопленного капитала. К сожалению, это от нас не зависит. Как влияет дата рождения, см. пост в ЖЖ nakhusha.

5. Распределение активов.
По исследованиям, доходность инвестиций сильно зависит от того, как инвестор разделит средства между акциями, облигациями, товарами и другими классами активов.

6. Издержки.
За 20-30 лет комиссии за сделки или доверительное управление могут забрать значительную часть капитала. А ведь ещё есть налоги.

7. Выбор отдельных ценных бумаг.
Многие инвесторы уделяют этому больше всего внимания, хотя в долгосрочной перспективе это не очень значимый фактор по сравнению с поведением инвестора или распределением активов.

Источник: What Helps or Hurts Investment Returns? Here’s a Ranking (Bloomberg)

#инвестиции