​Распределение активов и диверсификация

После текста с цитатой Дэвида Свенсена у меня спросили: «А какая разница между распределением активов и диверсификацией? Разве это не одно и то же?».

Суть одна и та же: не класть все яйца в одну корзину. Но многие разделяют эти понятия следующим образом:

Распределение активов — вложения в разные классы активов: акции, облигации, недвижимость, банковские депозиты, сырье / товары (например, золото). Комбинация нескольких классов активов позволяет создать инвестиционный портфель с подходящим для вас уровнем риска. Разные активы ведут себя по-разному, у них может быть слабая корреляция, поэтому их совмещение эффективно.

Правильный инвестиционный портфель должен быть распределён между хотя бы двумя классами активов. Обычно это акции и облигации. Пропорции индивидуальны и зависят от целей, горизонта инвестирования и готовности к риску.

Бенджамин Грэм в книге «Разумный инвестор» пишет, что доля акций должна быть от 25 до 75% вложений, остальное — облигации. Я допускаю, что в некоторых случаях можно 100% держать в облигациях — например, в случае с ИИС с вычетом на взносы + ОФЗ.

Диверсификация — это скорее о вложении в разные бумаги внутри одного класса активов. То есть, инвестируя в акции, вы берёте не только Сбербанк, но Сбербанк + «Газпром» + МТС + Apple + Boeing. А лучше ETF на индексы акций США, Китая и России (или вообще ETF акций всего мира).

Тогда у вас в портфеле будут акции десятков или даже сотен компаний, и банкротство нескольких из них почти не повлияет на ваши вложения.

Внутри классов портфель обязательно надо диверсифицировать по эмитентам, отраслям и странам. При этом желательно в бумагах одной компании иметь не больше 10% от стоимости портфеля, на одну отрасль не стоит выделять более 20%, а на одну страну не должно приходиться больше 50% активов. Это важно для снижения рисков.

Опять же, ИИС с вычетом на взносы + ОФЗ может быть исключением, там все бумаги будут российскими государственными облигациями. Но можно взять облигации с разными датами погашения или, как вариант, добавить ETF типа FXRU (российские корпоративные еврооблигации).

Грамотное распределение активов + диверсификация + дисциплина + пополнения + реинвестирование + оптимизация налогов = ключ к успеху.

P.S. Упоминание конкретных акций и фондов в этом тексте — лишь пример, а не рекомендация брать именно эти бумаги.

#инвестиции