​​Почему в Японии низкая инфляция? Билл Митчелл написал о причинах низкой инфляции в Японии. Вот краткий пересказ: Уровень цен в США и Японии. В США индекс потребительских цен с января 2020 года вырос на 13,3%. Цены на энергию выросли на 48,8%, на продовольствие – на 15,7%. Если исключить из общего индекса цен энергоносители и продукты питания, то рост цен в США с начала пандемии все равно составит 10%. Однако в Японии с января 2020 года произошло следующее: 1. Все товары - рост на 1,3%. 2. Энергия - рост на 14,6%. 3. Продукты питания - подорожали на 3,2%. 4. Цены все товары за вычетом продуктов питания и энергии фактически снизились на 0,01%. Итак, если обе страны одинаково переживают шок цен на энергоносители, почему Японии удалось избежать высоких темпов инфляции в других секторах? Прежде всего, следует отметить, что цены производителей в Японии следуют общемировым тенденциям. Банк Японии ежемесячно публикует индексы цен производителей, и последняя публикация за май 2022 года - "Ежемесячный отчет об индексе цен на корпоративные товары" - показывает, что за год по май 2022 года индекс вырос на 9,8%. Индекс цен на импортные товары за тот же период вырос на 42,2% (в иенах). Таким образом, цены на производственные ресурсы местных производителей в значительной степени определяются ростом цен на импорт - наиболее заметными из них являются цены на энергоносители и древесину. Есть несколько отличительных характеристик, объясняющих, почему Япония устояла перед инфляционным всплеском, несмотря на значительное давление импортных затрат: 1. Отсутствует давление на заработную плату, что на самом деле не является отличительным фактором, поскольку ни одна страна не испытывает значительного сопротивления со стороны рабочих в отношении реальной заработной платы. 2. У японских компаний явно иной менталитет в отношении транзита цен. В Японии фирмы гораздо больше заботятся о своей репутации и явно сопротивляются переносу растущих импортных цен в конечные потребительские цены. 3. Но дело не только в социально ориентированном поведении японских фирм. В отличие от США в Японии мягкий рынок конечных товаров и услуг (много продавцов), что не позволяет компаниям повышать цены. 4. Интересным фактом является то, что уровень безработицы в Японии продолжает снижаться и в мае 2022 года составил 2,6% (в США – 3,6%), что значительно ниже уровня большинства стран. Мы часто слышим, как англоязычные комментаторы уничижительно говорят о низких темпах роста ("потерянные десятилетия") в Японии, но они не упоминают, что Япония постоянно опережает остальной мир по уровню безработицы. Нации не нужен сильный рост, если уровень безработицы остается низким (и государственные услуги находятся на высоком уровне). 5. Денежно-кредитная политика. Банк Японии продолжает поддерживать сверхнизкие ставки и скупать облигации в рамках QE. Американцы и европейцы намерены создать "мягкие" рынки путем повышения процентных ставок. Они думают, что это подавит инфляционное давление и обеспечит сдерживающий фактор для фирм, чтобы они не переносили растущие издержки на другие товары. Политика повышения ставок сработает (если вообще сработает) только при значительном росте массовой безработицы и банкротстве фирм. 6. Фискальная политика. В апреле 2022 года правительство Японии объявило о "дополнительной" фискальной инициативе на 2,7 млрд иен, направленной на поддержку домохозяйств с низким уровнем дохода и малого бизнеса, борющихся с ростом импортных цен. Правительство заявило, что предпочитает использовать фискальную политику вместо повышения ставок или манипулирования иеной.