🌾 Экспортная пошлина на пшеницу впервые превысила $100/т - что будет с рынком зерна? • Плавающая экспортная пошлина на пшеницу составит $101,4/т с 13 апреля - это 28% экспортной цены пшеницы (ФОБ, Новороссийск). • Основные экспортные цены пшеницы выросли на 50% г/г в апреле и на 20% с начала года (ФОБ Новороссийск, Руан, Мекс. залив). • Причины две: 1) инфляция издержек фермера, и 2) неопределенности с поставками из Черноморского бассейна. • Внутренние цены не изменились в долларах из-за демпферной пошлины: она введена в июне 2021 и рассчитывается как 70% от разницы между индикативной ценой и $200/т. • Демпферный механизм продолжит сдерживать внутренние цены, несмотря на рост глобальных. • В завершающемся сельхозгоду* валовой сбор зерна составил 121 млн т при экспортном потенциале в 40 млн т. 💡 $AGRO в 2021 убрал 873 тыс т зерновых, что близко к годовой потребности в кормах в 1 млн т, а глубокая вертикальная интеграция позволит компании адаптироваться к колебаниям цен. * 07'21-06'22 #сх @xtxixty