​​Инфляция превысила 15% Согласно расчетам Райффайзенбанка, основанным на недельных данных Росстата, инфляция по состоянию на 25 марта достигла уровня 15,32% г./г. При этом, если в последние недели годовые темпы прирастали на 2 п.п., то сейчас рост составил чуть больше 1 п.п. На прошлой неделе среднесуточный темп сократился практически в два раза – 0,16% д./д. против около 0,3% д./д. Впрочем, замедление в меньшей степени носит системный характер и скорее связано с динамикой цен на отдельные товары и услуги из потребительской корзины: сахар (с 14% н./н. до 6% н./н.), легковые отечественные автомобили (с 7% н./н. до 0% н./н.), поездки в Турцию (с 10% н./н. до -4% н./н.). При этом, по данным маркетплейсов и онлайн-ритейлеров, цены на ряд товаров (особенно существенно подорожавших в последние недели) начинают снижаться (хоть и незначительно). Это видно и по данным Росстата (на последней неделе немного подешевели телевизоры, практически остановилось удорожание бытовой техники и электроники). Этот процесс вызван двумя факторами – постепенным спадом и ажиотажного спроса со стороны населения, и адаптацией ритейлеров к новому курсу рубля. Влияние последнего фактора при этом связано в большей степени не с реальным удорожанием импорта (розница в основном сейчас распродает докризисные запасы), а с ожиданиями по уровню курса рубля. Таким образом, есть шанс, что с учетом наблюдаемого сейчас укрепления рубля и продолжения спада потребительского спроса цены на ряд товаров могут продолжить коррекцию. Однако главный проинфляционный фактор в этом году вряд ли сильно ослабеет – речь идет про прямые и косвенные эффекты санкций (уход компаний из России, перебои с импортными поставками и логистикой, трудности у отечественных производителей и т.п.). В этой связи, прогноз инфляции в России на уровне более 20% г./г. к концу 2022 г. остается актуальным.