В риторике ФРС появились позитивные сигналы? На вчерашнем заседании ФРС США повысила ставку по федеральным фондам на 0,25 п.п., установив текущий диапазон 4,50-4,75%. Тезисы ▪️Данные по инфляции позитивные: в последние три месяца она снижается, но все еще на высоком уровне. Долгосрочные инфляционные ожидания остаются высокими. Пик по ставке будет определяться новыми данными, ускоренное снижение инфляции внесёт свои коррективы в ДКП. ▪️Сегодняшний консенсус подразумевает ещё два последовательных повышения ставки с минимальным шагом (по 0,25 п.п. в марте и мае этого года) и удержание достигнутых уровней до конца текущего года. ▪️Сокращение баланса продолжится по ранее принятому плану. Комментарии ▪️Основные ястребиные тезисы остались такими же, как на трёх последних заседаниях. Главный вектор — для достижения инфляции в 2% экономику нужно замедлять ещё сильнее. ✔️ При этом в риторику были добавлены два важных позитивных момента 1. Пик по ставке может быть достигнут в ближайшие два заседания. 2. Более важное. В первый раз за этот цикл ужесточения ФРС заявила о возможности скорректировать ДКП, если инфляция еще замедлится. Что это значит? Скорость поднятия ставки и так снижена до минимального шага. Можно предположить, что ФРС прекратит поднимать ставку на фоне позитивных данных по инфляции в марте и мае. Или, как минимум, даст сигнал о более раннем начале снижении ставки. При развитии такого сценария аппетит к риску на рынках начнёт усиливаться. Что дальше В целом всё внимание в очередной раз перенесено на следующее — мартовское — заседание. При этом поступающие данные по макростатистике, скорее всего, будут сопровождаться высокой волатильностью. Рынок (FedWatch) закладывает наибольшую вероятность пика ставки в 5,00%. Реакция рынка Реакция фондового рынка после заседания была умеренно позитивной. Фондовые площадки отреагировали ростом: S&P 500 — 2,37%, Russel2000 — 2,07%, Nasdaq100 – 4,33%. Также наблюдался рост доходностей по всему ряду казначейских облигаций США.