В июльском отчете ЦМАКП аналитики отмечают рост потребления домашних хозяйств и запасов у предприятий в первом квартале как предвестник нового бизнес-цикла. Они предполагают, что если не произойдет девальвационных шоков, потребление домохозяйств может стать значимым фактором экономического роста уже с середины года, но ослабление рубля и повышение ключевой ставки ЦБ могут помешать росту. Предупреждения об инвестиционной активности подтверждаются опросами промышленных компаний, проведенными Институтом Гайдара в апреле. Основной спрос на укрепление рубля промышленность предъявляет в связи с себестоимостью выпуска — об этом заявили представители 71% предприятий. Крепкий рубль способен стимулировать рост закупок машин и оборудования у 60% отечественных заводов, лишь 4% производителей увязывают рост капвложений с ослаблением рубля. В первые пять месяцев года потребление граждан и инвестиционный спрос заметно росли благодаря стабилизации доходов, снижению инфляции, увеличению розничного кредитования и реализации отложенного спроса. Оценки ЦМАКП показывают, что индекс инвестактивности в экономике восстановился до докризисного уровня на 2021 год и вырос до новых исторических максимумов в апреле-мае 2023 года. Государство сильно влияло на инвестиционный спрос. В первом квартале валовая прибыль в экономике ушла в глубокий минус, а рост зарплат был обусловлен дефицитом кадров. Эффект перекачки дохода из прибыли в оплату труда также может сдерживать динамику частных инвестиций в будущем.