Широкий взгляд на активы и их перспективы в 2021 году

1. Российские акции
Стоят относительно недорого, но многие акции близки к справедливым оценкам, при каком-то негативе могут стоить дешевле, но перспективы роста есть. Каждая история индивидуальна, где-то супер конъюнктура (металлурги), а где-то инвесторы напуганы и все не очень хорошо (нефть). И то и другое может измениться, что нужно иметь ввиду при выборе активов.

2. Американские акции.
В среднем супер оптимизм за счёт доминирования story stocks подобно Tesla и любым другим производителям EV, даже на оценку Apple новости о будущем запуске электромобилей повлияли очень сильно. Однозначно иррациональный оптимизм и огромный потенциал падения в случае разворота сентимента и мнения инвесторов. Также стоит заметить о достаточно больших позициях на заёмные средства которые используются как раз для "инвестиций" в story stocks, в том числе через call опционы. Это главный кандидат на организацию скоростного падения и слишком сильной реакции. Шорт-сквиз который начал феноменальное движение в Тесла может развернуться на лонг-сквиз где те кто загружал на заёмные деньги будут вынуждены активно продавать и организовывать такое же феноменальное падение. Это необязательно случится в 2021 году, но когда-то произойдет. Можно начинать осторожно покупать путы на стори-стокс где практически нет фундаментала и которые могут обрушиться на 70 и более процентов.
За исключением стори-стокс акции американских компаний в среднем стоят дорого, но учитывая рекордно низкие процентные ставки не удивительно дорого, в даже относительно дёшево в такой конъюнктуре. Я бы не рекомендовал держать ETF на S&P500 и тем более NASDAQ или ETFы от Ark Invest. Индивидуальные позиции в акциях средней и малой капитализации могут дать лучший результат, также стоит изучить альтернативы в Европе.

3. Золото
У золота был очень хороший год, но будущее уже не такое очевидное как раз за счёт достаточно большой аллокации в золото и поиска замены в виде биткоина. Специалисты в золоте говорят о том что у золота и серебра всё ещё большой потенциал и основной их аргумент это очень ограниченное количество новых месторождений металла в нормальных юрисдикциях. То есть со стороны предложения рост очень ограниченный, а со временем может быть даже падение. Но золотом в основном движет спрос, а он неочевидный. Сверх популярность биткоина и уже пузырь в нем покажут что биткоин это близко не золото и в случае ослабления основных валют бегство будет в золото, а не в криптовалюты. Инвестсообщество пока что очень неоднозначно о перспективах золота, но это уже в ценах и скорее топливо для роста, а не препятствие.

4. Рубль.
Конечно всем интересно что будет с нашим "деревянным". Если бы рубль рос как цены на дерево, то в этом году был бы очень крутой валютой) Однако рубль движим нефтью и притоками/оттоками из рублевых активов. Сейчас рубль недооценен, но с нефтью при локдаунах тоже не все понятно. Пока роста спроса не будет особого роста в нефти я бы не ожидал, но падения подобно мартовскому скорее всего тоже не будет. Недооцененный рубль при достаточно средних ценах на нефть это хорошая бочка в рублях, что плюс для российских нефтяников, если их не будут так активно доить налогами как ожидается, то у них будет все достаточно хорошо.