​​Кто на другой стороне?

В среднем рынки исторически достаточно эффективны и для того чтобы показывать доходность выше среднерыночной на длинном промежутке времени вы должны быть способны находить неэффективности на рынке, которые можно использовать. Об этом пишет Майкл Мобуссин в своем исследовании "Who is on the other side?".
Для генерирования избыточной доходности вы должны понимать "кто на другой стороны трейда".

В своем исследовании Мобуссин приводит очень интересный чек-лист для поиска рыночных неэффективностей, состоящий из 15 пунктов:
1. Экстраполируют ли инвесторы недавние результаты в будущее что ведёт к нереалистичным ожиданиям?
2. Есть ли доказательства погони управляющих за доходностью в бумаге, секторе или классе активов?
3. Подразумевают ли индикаторы настроения экстремальные уровни страха или жадности?
4. Имеют ли инвесторы похожее мнение, что создаёт хрупкость на рынке?
5. Есть ли у вас отличный от других инвесторов горизонт инвестирования, который позволит вам использовать арбитраж во времени?
6. Имеете ли вы лучшие аналитические навыки по сравнению с конкурирующими с вами инвесторами?
7. Используете ли вы отличающиеся и более правильные веса для различной информации?
8. Насколько точно вы ищменяете свое мнение с учётом новой информации?
9. Есть ли у вас причины верить в то что история вокруг определенной бумаги изменится?
10. Лучше ли вы понимаете сложные инвестиционные возможности чем другие инвесторы?
11. Обладаете ли вы легально информацией, которой не обладают другие инвесторы?
12. Обращаете ли вы внимание на всю релевантную информацию?
13. Осуществляете ли вы трейд с участниками принудительно покупающими/продающими актив?
14. Можете ли вы занять другую сторону чем потоки фондов?
15. Можете ли вы войти в рынок, когда арбитражеры будут вынуждены его покинуть?

#ltrFundamentals