Отдельного упоминания заслуживает рынок рекламы где значительные расходы компаний-стартапов на привлечение пользователей разгоняли результаты FAANG, теперь с охлаждением венчурного капитала можно ожидать как минимум замедление роста рекламных доходов если не снижение 4.Российский рынок без иностранных инвесторов, отчётностей, реальных прогнозов похож на болото. Болото в основном управляется ритейл инвесторами и сильно зависит от дивидендов, которые многие переносят или не могут заплатить. Многие инвесторы в такой ситуации размышляют так - зачем покупать сейчас какие то акции если никаких дивидендов от них не будет, а ещё и может иностранные инвесторы продадут и снизят цены. Бумаги где дивиденды есть ведут себя почти как облигации - во много восстановились до докризисных уровней. Чем больше компаний начнут платить дивиденды тем быстрее должен восстановиться рынок и интерес к нему. Отдельная история - депозитарные расписки. Здесь инвесторы всё ещё имеют не совсем понятный инструмент с рисками продажи зарубежными инвесторами российских активов предприятия и с понятным отсутствием дивидендов. Спроса на такие бумаги мало. Процесс расконвертация/редомиляции важен. На мой взгляд здесь будут как истории успеха - там где ключевые инвесторы российские граждане, так и не совсем очевидные истории - где много иностранцев. В целом инвесторы ещё не определились - российской рынок акций это казино для инсайдеров? Или все таки единственный законный способ вложения средств кроме облигаций, депозитов и недвижимости? На мой взгляд, ЦБ как регулятор должен здесь защитить инвесторов от схематозов мажоритариев, предоставить прозрачность отчётности компаний и обеспечить соблюдение прав акционеров. Пока риторика скорее позитивная. Многие компании пройдут 2022 год с потерями в результатах, но на мой взгляд здесь важнее смотреть на потенциал следующих лет. Возможно какие-то дивидендные разочарования могут быть интересными на перспективу. 5. Курс рубля вытворяет чудеса, которые уже не играют на руку экономике страны и предприятий Наверное самое неожиданное - это укрепление рубля, хотя если мыслить здраво и учитывать ограничения ЦБ и ФНБ на покупку валюты, то становится понятно, что ситуация не могла быть другой. В данный момент выглядит, что есть только один выход из ситуации для ослабления рубля - рост импорта с его удешевлением за счёт укрепления валюты и падение экспорта в связи с санкциями и снижением цен на ресурсы. Если падения экспорта не будет, то трудно говорить о том какой будет курс. Работающих механизмов регулирования курса пока не видно. Я здесь скорее разделяю мнение большинства экспертов ожидающих ослабление рубля к концу года, но при определенной ситуации и отсутствии действий регулятора курс может и не ослабнуть. Если бы в прошлом году бюджетное правило не действовало то курс доллара был бы сильно ниже. В этом году с учётом роста цен на нефть и отсутствия покупок ЦБ, оттока капитала мы к этому пришли.