​​2,5 маркера, которые намекают на пузырь

Пузырём называют резкий рост отдельных акций, сектора или даже всей экономики без серьёзных причин. Что обычно заканчивается обвалом, а иногда — банкротством компаний.

100% определить, где и почему назревает пузырь, сложно. Но есть как минимум 2 маркера, которые на это намекают.

1. Слишком высокий показатель P/E

P/E — это отношение между рыночной ценой компании и её годовой прибылью. То есть грубо говоря, по нему можно определить за сколько лет компания окупится при текущей доходности. Чем этот мультипликатор меньше, тем лучше.

Сейчас норма P/E для наших компаний в районе 5-6, а для США — 24. Если сразу у нескольких компаний из одного сектора растёт, то это повод задуматься о назревающем пузыре.

Вообще мультипликаторы — крайне полезный инструмент в арсенале инвестора. Подробнее на эту тему рассказываю в своём бесплатном мини-курсе: @lemonteabot

2. Инвесторы чаще берут акции в долг

Это ещё один косвенный индикатор. Во время пузыря долги инвесторов растут.

В кризисы 2000 и 2007 годов долг инвесторов находился в пиковых значениях — около 2,5% от всей экономики США, тогда как на стабильном рынке он колебался в районе 1-1,5%. В данный момент этот показатель составляет 1,22%.

Ещё один предвестник пузыря

В США есть индекс VIX, который отслеживает нестабильность на рынке. Он представлен в виде шкалы от 0 до 100, где:

• Отметка ниже 15 говорит о том, что в экономике всё в порядке;

• Значения в пределах 15-40 показывают на относительное спокойствие рынка. Допускаются небольшие колебания в акциях;

• Резкий рост от 40 и дальше — сигнал о начале нестабильности. Если растёт быстрее, то риск обвала увеличивается.

Этот параметр далеко не всегда свидетельствует о назревающих пузырях, но иногда к нему стоит присмотреться. Например, 24-го октября 2008-го года VIX был на отметке в 80,5 пунктов, а в марте 2020-го превысил 82.

Сейчас VIX составляет 28 пунктов. Вроде всё спокойно, но расслабляться не стоит — он может вырасти за пару дней до пика из-за негативных новостей.

Повторюсь: эти маркеры намекают на пузырь

Как я уже сказал, по этим признакам можно лишь предположить о надвигающейся проблеме, а не определить наверняка. Но чем больше сигналов, тем выше вероятность, что пузырь есть.

@lemonfortea