​​Доллар снова по сорок? Почему рубль может продолжить укрепляться

Прогноз курса рубля зависит от того, как будет развиваться коронавирусный кризис, однако дальнейшее укрепление российской валюты вполне возможно, а подорожание доллара выше достигнутого рекорда в 82 рубля — крайне маловероятно, считает руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук

Рынки довольно быстро прошли цикл от паники до, возможно, не слишком оправданного оптимизма. Индекс американский фондового рынка S&P500 всего лишь на 6% ниже абсолютного максимума, достигнутого в феврале 2020 года, нефть вернулась на $42 за баррель — близко к уровню отсечения нефтегазовых доходов по бюджетному правилу, доллар к рублю опустился до уровня 68,50 рублей, с которого он взлетел вверх после выхода России из сделки с ОПЕК в начале марта. Что же будет дальше с курсом, и не стоит ли воспользоваться возможностью для покупки долларов?

Стоимость российской валюты определяется взаимодействием трех основных факторов валютного баланса: торговым счетом (экспорт минус импорт), потоками капитала и тратой/накоплением валютных резервов. Первые два являются активными, — в том смысле, что резко меняются из-за изменившихся внешних и внутренних шоков, — а операции с резервами — реактивным (реагирующим на первые два).

Подробнее...