​​Какие риски для рубля несет дешевое золото Курс на дедолларизацию золотовалютных резервов ЦБ, взятый Россией в последние годы, может таить в себе риски для рубля — в случае резкого падения цены на золото справедливая стоимость российской валюты может снизиться на 5-7 рублей за доллар, пишет в своем обзоре Альфа-банк. Меняя стратегию управления резервами, ЦБ пришлось выбирать меньшее из двух зол, а риски для золота пока носят краткосрочный характер, говорят опрошенные Forbes экономисты Доля золота в российских золотовалютных резервах с 2014 года выросла более чем вдвое, и теперь резкое падение цены на актив способно спровоцировать существенное снижение стоимости резервов и справедливой стоимости рубля, пишет в обзоре «Рост резервов в золоте: цена вопроса» главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Россия начала активно сокращать долю доллара в международных резервах с 2018 года, на волне усиления санкционной повестки, — с 46% в 2017 году до 16% на середину 2021 года. Параллельно в резервах наращивалась доля золота и юаня. Доля золота в 2014-2021 годах выросла с 10% до 22%, а доля юаня — с нуля до 13%, пишет Орлова. При этом по наращиванию вложений в золото за последние 10 лет Россия стала мировым лидером — на нее пришлось 32% роста общих резервов в золоте, отмечает экономист. «Хотя рост вложений в золото был вполне объясним с точки зрения санкционных вызовов, увеличение вложений России в золото было очень значительно по мировым меркам», — делает вывод она. Подробнее...