🌐Специально для "Кремлевского безБашенника" - ВЛАДИСЛАВ ИНОЗЕМЦЕВ, доктор экономических наук, директор Центра исследований постиндустриального общества НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН, РАСПРОСТРАНЕН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ ИНОЗЕМЦЕВЫМ ВЛАДИСЛАВОМ ЛЕОНИДОВИЧЕМ, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА ИНОЗЕМЦЕВА ВЛАДИСЛАВА ЛЕОНИДОВИЧА Главной экономической новостью последних дней продолжает оставаться ослабление рубля, идущее угрожающими темпами (с начала июня российская валюта потеряла уже более 11%). По словам представителей Банка России, в тренде виновато резкое ухудшение торгового баланса: его профицит во втором квартале упал, вероятно, ниже уровня в $30 млрд. против $84 млрд. за первый квартал прошлого года. При этом далеко не весь профицит сейчас влияет на валютный рынок: значительная часть экспорта оплачивается «криво», через рупии, динары и прочие инструменты «дедолларизации», так что влияние данного тренда даже больше, чем указывает статистика. На этом фоне нарастает и проблема дефицита бюджета: доходы за первые пять месяцев года упали на 18,5%, а расходы выросли на 26,5% – в итоге дефицит уже существенно превысил годовой план, хотя в мае и июне бюджет удалось сбалансировать. И тут, конечно, нельзя пройти мимо уже очевидных дискуссий о необходимости секвестра: министр финансов говорил о нём на Петербургском форуме и вновь озвучил свои намерения на правительственной комиссии по бюджетным проектировкам. Ориентиром было названо сокращение расходов по всем статьям, исключая «защищённые», на 10%. Я бы отнёсся к этим заявлениям очень осторожно – с одной стороны, формально никаких «защищённых» статей не существует; с другой стороны, не может считаться «секвестром» сокращение расходов в следующем периоде, ведь бюджет на 2024 год даже не внесён в Думу. Речь, скорее, идёт о «первой пристрелке», о пробе сил перед реальными дискуссиями между сторонниками наращивания расходов и фанатами монетаристских мер – и, мне кажется, победа первых выглядит сейчас более вероятной. Да, можно продолжать выступать против наращивания заимствований и пугать всех инфляцией – но нельзя не видеть, что ключевая ставка в 7,5% при текущей годовой инфляции в 2,5% выглядит запредельно. Нельзя не принимать во внимание, что страна вступает в предвыборный период, и Кремль наверняка захочет показать свои щедроты. Наконец, завершения СВО, как минимум, до выборов не предвидится, и её финансирование сокращено не будет. Дополнительные налоги (около 1 трлн. рублей с нефтяников и получателей «сверхприбылей») Минфин соберёт – и, скорее всего, даже больше, так как каждая новая просадка рубля приносит дополнительные доходы в национальной валюте, но убедить Кремль жить «по средствам» ему наверняка не удастся. В результате я бы сейчас сделал ставку на то, что «противоборствующие стороны» возьмут паузу в дискуссиях о секвестре; что снижение рубля прекратится на уровнях вокруг Rub90/$ и Rub100/€ и российская валюта немного отыграет назад; что в третьем квартале бюджетный дефицит снова начнёт расти, и с лагом в три-четыре месяца давление на рубль возобновится. В основной баталии осенью сторонники наращивания дефицита возьмут верх, так как Кремль предпочтёт в очередной раз ничего не менять и траты не сокращать. Данный курс не приведёт к катастрофе ещё, по крайней мере, год – но после переутверждения В.Путина страна может столкнуться даже с бóльшими неожиданностями, чем в 2018 году...