Рубль остался без поддержки. А так можно было? На прошедшей неделе курс национальной валюты не остался без внимания Кремля и лично главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Еще бы: колебания усилились, в течение одной торговой сессии доллар мог дорожать и тут же дешеветь почти на три рубля. Можно было бы ожидать, что это станет предметом беспокойства, но власти артикулируют обратное. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков сказал, что экономика страны не вызывает опасений — этот тезис уже можно назвать сенсационным. А виноваты в колебаниях, как считают в Кремле, спекулянты, которые скоро успокоятся и вернут показатели в норму. Ну, допустим. Более содержательным можно было бы назвать речь Эльвиры Набиуллиной. Выступая на сцене Мариинского театра, глава ЦБ тоже уделила внимание «черному лебедю». Краткое содержание: рисков для финансовой стабильности нет, есть угроза инфляции, с которой будут бороться ключевой ставкой, плавающий курс — благо, и любые его показатели для регулятора приемлемы. Вывод: ничего делать мы с этим не будем. У наблюдателя это может вызвать ступор, особенно в условиях, когда каждый пятый россиянин уже называет дорогостоящими продукты питания. Слабеющий рубль в итоге обернется еще большим ростом цен — не может не обернуться. Но, вероятно, решение этой проблемы может только навредить. Рассмотрим все карты на столе. Вариант первый, проверенный: валютные интервенции. Но проблема в том, что раньше скачки происходили эмоционально, без существенных сдвигов в структуре экономики. Сейчас баланс экспорта и импорта таков, что есть риск просто сжечь резервы, ничего не добившись. При долгосрочном дефиците бюджета это так себе сценарий. Вариант второй, кризисный: ограничить отток капитала. Такое мы уже видели, в результате возникли серые схемы с криптой и вывозом валюты в обход лимита. Плюс можно спрогнозировать реакцию населения: окно закрывается, надо бежать. В результате курс подскочит еще сильнее. Вариант третий, радикальный: вернуть требование обязательной продажи валюты. Да, получится несколько сумбурно, потому что Путин отменил эту норму буквально в феврале. Это сложно назвать рыночным механизмом, в ЦБ его тоже считали разовым для преодоления острой фазы кризиса. Вероятно, единственный безболезненный сценарий: отыграться за счет иностранных компаний. Можно допустить, что им еще сильнее свяжут руки, будут дольше согласовывать сделки по уходу из России. Но вряд ли именно этот фактор играет решающую роль в валютных колебаниях. #Неутешительныйитог: Центробанк оказался в обстоятельствах, которые не может изменить. Необязательно интерпретировать это как слабость регулятора, но факт остается: россиянам снова предлагают держаться. Только теперь нет ни денег, ни хорошего настроения. Редактор "Ъ FM" Иван Якунин специально для @@kfm936