Российскими инвесторами движет безысходность. А другие стимулы будут? За последние месяцы новых возможностей у россиян распорядиться капиталом не появилось. Ставки по депозитам остаются низкими, недвижимость дешевеет на низком спросе, валютные активы недоступны. Казалось бы, ситуация удручающая. Но Минфин смог увидеть в этом положительные стороны: опираясь на опыт Ирана, замглавы ведомства Алексей Моисеев предрек рост фондового рынка «от безысходности». Спорить сложно. При прогнозируемой в 12% инфляции найти подходящую доходность в других сферах затруднительно. Спекулятивно это действительно должно повысить спрос на ценные бумаги российских компаний. Но объективно даже «голубые фишки» кажутся сомнительным вложением. Возьмем, например, «Газпром». Кто-то разочаровался в нем как в эмитенте после истории с дивидендами, но для оптимистов тоже есть тревожные сигналы: уже эту зиму Европа сможет провести без российского газа — это признал даже Алексей Миллер. Желания покупать топливо у Москвы в западных столицах в принципе не наблюдается. Останется ли выручка компании на прежнем уровне? Или, скажем, Сбербанк. Ему удалось остаться прибыльным, несмотря на все потрясения, правда, прибыль оказалась в 20 раз меньше, чем год назад. Кроме того, топ-менеджмент признавал, что выдача ипотек в этом году сократилась на 15%. Меньше кредитов — меньше выручка. Не лучше выглядит и «Яндекс», хотя ему и удалось избежать санкций. Сейчас бумаги компании стоят около 2 тыс. руб. — это в три раза меньше, чем на пике год назад. Ситуация может усугубиться: когда слухи о реструктуризации подтвердились официально, цены снова пошли вниз. До конца не понятно, как в итоге будет выглядеть бизнес после расставания с международными активами, но очевидно, что турбулентность впереди. #Неутешительныйитог: российский фондовый рынок выглядит неубедительно даже без серьезных конкурентов, что само по себе экзотично. Обвинить в этом эмитентов сложно: все потрясения, с которыми они столкнулись в последние девять месяцев, произошли не по их инициативе. Это тоже своего рода безысходность. Как и слова тех, кто пытается найти в сложившейся ситуации хоть что-то хорошее. Редактор "Ъ FM" Иван Якунин специально для @@kfm936 А у нас розыгрыш!