Расходы на обслуживание госдолга России в этом году выросли на 30% и составили 1 триллион рублей — что это значит Счетная палата заявила о существенном росте стоимости обслуживания госдолга России. При этом уже есть планы по его наращиванию до 2029 года, и выглядит это пугающе. Ситуация неприятная, но отнюдь не критичная. Величина выплат зависит от двух факторов — размера самого госдолга (измеряют как долю к ВВП) и процентной ставки, под которую госдолг и был размещен на рынке. В РФ с объемом госдолга все стабильно: он составляет ~16,5% от ВВП, причем около 80% принадлежат россиянам. Для сравнения, в Германии размер госдолга составляет почти 60% к ВВП, в США и Франции — за 100%, а в Японии — аж за 250%. И все без исключения так и продолжают занимать. С процентной ставкой картина иная. Сейчас в России доходность облигации федерального займа начинается от 7,5% — по западным меркам, это очень много. Например, ставка по 10-летним американским облигациям не так давно ушла за 4%, находясь последние 5 лет на уровне ~2%. Немецкие гособлигации еще год назад имели отрицательную доходность. С середины 2019 года процентные ставки по многим ценным бумагам в ЕС были... ниже нуля. Получается, что вроде у РФ долг небольшой, но его обслуживание может обходиться ощутимо дороже, чем у наших «уважаемых западных партнеров». Есть один тонкий момент — низкий госдолг защищает нас от потенциального роста ставок. Для России их рост на 3% будет терпимым, а для ЕС — уже болезненным. Потому европейские ЦБ пытались поднимать эту самую ставку максимально медленно, буквально по частям отрезая хвост своей экономики. И в ЕС, и в России финансирование дефицита бюджета будет и дальше разгонять инфляцию. В РФ ее оценивают в 4-4,5%, в ЕС — рост, вероятно, будет меньше. Мы все страдаем от инфляции (причем в ЕС она скоро будет больше, чем у нас), рецессии и других проблем. Глобализированная мировая экономика стремительно фрагментируется и еще пару лет ее точно будет штормить. И дело не только в Украине, газе или санкциях — мир меняется.