#опционы

✅Давайте поговорим об ОПЦИОНАХ. Что вы действительно знаете о них? Что такое опционы? Как торговать опционами? Какие самые популярные стратегии? Торговля опционами, как инструмент хеджирования портфельных рисков.

➡️Опционы. Основы торговли
Опционы — один из типов производных финансовых инструментов. Они являются производными, так как цена опциона по сути связана с ценой на что-либо еще. В частности, опционы представляют собой контракты, дающие право, но не налагающие обязательство, покупки или продажи базового актива по установленной цене или до определенной даты.
Право покупки называется колл-опционом (call option), а право продажи — пут-опционом (put option). Люди, отчасти знакомые с производными финансовыми инструментами, могут не видеть очевидной разницы между данным определением и определением фьючерсных и форвардных контрактов. Здесь стоит пояснить, что фьючерсные и форвардные контракты предоставляют как право, так и обязательство покупки или продажи в определенный момент в будущем. Например, лицо, совершающее фьючерсный контракт на крупный рогатый скот, обязано предоставить самих коров покупателю до закрытия позиции перед ее истечением. Опцион же не накладывает аналогичного обязательства, вот почему данный тип контрактов и называют “опционом”.

➡️Колл-опционы и пут-опционы
Колл-опцион можно рассматривать как депозит на будущие цели. К примеру, агент по земельной собственности может пожелать получить право приобретения свободного участка в будущем, но в то же время он хочет использовать данное право, только если в силу вступят определенные законы о зонировании. Данные агент может приобрести колл-опцион у владельца земли и получить право приобретения участка по цене, скажем, $250.000 долларов США в любой момент времени в течение последующих 3 лет.
Конечно, владелец земельного участка не предоставит подобное право бесплатно: от агента потребуется внесение первоначального взноса для закрепления данного права за ним. В сфере опционов первоначальный взнос именуется «комиссионными» — стоимость опционного контракта. В данном конкретном примере комиссионные могут составить $6.000 долларов США, которые агент должен уплатить владельцу земли. Итак, проходит два года, и новое законодательство в области зонирования наконец утверждено. Агент использует свой опцион и приобретает земельный участок за $250.000 долларов США — не смотря на то, что рыночная стоимость данного участка возросла вдвое.
Рассмотрим альтернативный сценарий: новое законодательство в области зонирования не вступило в силу до начала 4-го года, т.е. вступило в силу спустя год после истечения опциона. Теперь агенту придется уплатить рыночную стоимость за данный участок. В любом случае, владелец земли получает $6.000 долларов США.
Пут-опцион, с другой стороны, можно рассматривать как договор страхования. Возьмем нашего агента по земельной собственности, у которого имеется значительный пакет акций, дающих высокие дивиденды. Агент опасается, что в течение последующих двух лет может произойти значительное снижение. Он хочет быть уверен, что в случае снижения рыночной конъюнктуры, потери по его пакету акций не превысят 10% от его стоимости.
Если 500 акций S&P в настоящий момент продаются по $2500, он может приобрести пут-опцион, дающий ему право продажи по $2250 в любой момент времени в течение последующих двух лет. В случае понижения рыночной стоимости на 20%, в течение последующих шести месяцев, имея 500 пунктов в пакете акций, он получит 250 пунктов благодаря возможности продажи индекса за $2250 при текущей рыночной стоимости $2000. Совокупный убыток при этом составит 10%. В действительности, даже в случае падения рынка до нуля, агент по-прежнему потеряет только 10% благодаря пут-опциону. Опять таки, приобретение подобного опциона требует определенной платы (комиссионных), и в случае, если падение рынка в течение указанного периода не произойдет, сумма комиссионных будет потеряна.