📊 Инфляция в России упала до 2,5%. Радоваться не стоит? Европа и США воют от высокой инфляции, а в России все шикарно: она сначала упала до 4%, а теперь и вовсе до 2,5%. Мы всех переиграли? Не факт. Статистика легко обманывает инвесторов, которые не разбираются в ней. Давайте копнем чуть глубже. Эффект высокой базы. В апреле прошлого года инфляция была 17-18%: цены взвинчивали ажиотажный спрос после начала кризиса и доллар по ₽130. И вот эта высокая база сейчас портит нам статистику. Предположим: • шоколадка весной 2021 года стоила ₽100 • в марте 2022 года она резко взлетела до ₽130: доллар подскочил, логистика сломалась из-за санкций • итог годовая инфляция в шоколадке – 30%, ужас! • однако к 2023 году плитка прибавила в цене всего ₽5, сравниваем ₽135 и ₽130 – текущая инфляция в шоколадке всего 3,8% «Все в шоколаде?» Не совсем: мы ведь сравнили сегодняшнюю цену с кризисной, неадекватной. А по факту шоколадка всё ещё очень дорогая – за 2 года она прибавила 35%. Ну а цены в России в среднем выросли на 18% с весны 2021 года по весну 2022 года. А тут ещё 2,5% сверху — итого +20% за пару лет. Статистика слишком широкая. Как часто вы покупаете говяжью печень? А матрасы, ламинат? Скорее всего, многое из этого вам вообще не нужно. Однако такие товары учитывают в общей инфляции. И если говяжья печень подешевела, это может сгладить 30-процентный рост нашей шоколадки. Поэтому смотреть лучше в собственную потребительскую корзину, она поможет установить, какая у вас «личная инфляция». Согласно опросам, многие люди оценивают годовую инфляцию в марте на уровне 14,9%. 😬 Что будет с инфляцией дальше? Рубль слабеет, бюджетные расходы высокие, деловая активность восстанавливается — всё это должно и дальше разгонять инфляцию. Но поскольку «на бумаге» она низкая, власти могут держать слабый рубль и наполнять бюджет экспортными рублями. Но потом эту лавочку придётся прикрыть: эффект базы начнёт ослабевать, и схема станет очевидной. Если рубль не окрепнет к тому времени, то ключевая ставка пойдёт вверх и будет душить активность в экономике. @InvestFuture | youtube | аналитика и обучение