💰 Ничего не делать и тратить средства ФНБ — новая стратегия Минфина РФ Минфин предлагает не менять значительно бюджетную политику ближайшие три года – «оставить рубль, инфляцию и бюджет в покое». Да: расходы государства будут расти, но их можно финансировать из ФНБ. А для радикальных изменений «время не подходящее». К чему это приведет? Фактически Минфин предлагает более высокую инфляцию в обмен на ускорение роста экономики и дальнейшую девальвацию рубля. А Минэкономразвития считает, что уже в июне прогноз спада ВВП, инфляции и импорта будет более оптимистичным. В ближайшие 3 года государство станет больше тратить, уходить в дефицит и компенсировать его за счёт ФНБ. А все нефтегазовые доходы и так идут в казну, потому что бюджетное правило «на паузе». Его планируют обновить и снова запустить не раньше 2025 года. Минфин отмечает, что остановка правила помогает стабилизировать финансовые рынки и «перестроить хозяйственные связи», поскольку национальная валюта укрепляется, и импорт становится доступнее. К тому же, без бюджетного правила расходы государства на год не ограничиваются, так что Минфин сможет тратить больше. Это означает больше господдержки и льгот для бизнеса и физлиц. А что с рублем? Минфин рассчитывает, что его курс ослабнет и без прямого вмешательства, потому что вырастут расходы бюджета, а политика ЦБ не будет жёсткой.. Ориентир к концу 2022 года – около ₽70 за доллар, так что убытки по валютным активам будут ниже. А еще в ведомстве планируют ограничить размещения госдолга. Минфин предлагает сохранить уровень 16,7% ВВП к концу 2025. Меньше денег на обслуживание долга – больше можно тратить на внутреннюю политику. Тем более что финансировать все будут из ФНБ. В итоге рост экономики должен компенсировать инфляцию, из-за чего в 2022 году реальные зарплаты уменьшатся на 3,8%, но уже в 2023 они вырастут на 0,8%. Спрос на рабочую силу повысит зарплаты при высокой инфляции, а безработица снизится с 6,6% в 2023 году до 4,5% в 2025. Одновременно с этим политика импортозамещения продолжится. #IF_макро @InvestFuture