🇮🇳 Кому сегодня нужен российский уголь? Западные страны сейчас активно ограничивают импорт энергоносителей из России. Из-за этого цены на мировом рынке растут, и уголь снова становится привлекателен. Ведь в кризис дешёвую энергию без раздумий предпочтут экологии. В начале апреля ЕС ввел эмбарго на его импорт. Страны G7 также заявили о сокращении зависимости от российских энергоресурсов — в том числе угля, импорт которого ограничили Япония, США и Великобритания. Тем не менее, большинство стран продолжают использовать уголь, более того – он становится все более востребован. Проживет ли Европа без российского угля? Российские поставки составляют около половины угольного импорта ЕС. И чтобы заменить «токсичный» импорт, Европа расконсервирует угольные шахты, всё это — вопреки планам «зелёного энергоперехода». С поставками угля в ЕС из других стран есть сложности. Например, мощности Индонезии и Австралии ограничены. На фоне всего этого Европа закупает уголь рекордными с 2019 года объёмами: копит запасы перед началом действия эмбарго. Куда же пойдет уголь из РФ? В первую очередь, в Индию. Ещё в октябре 2021 года Россия договорилась с ней увеличить поставки коксующегося угля в 5 раз. Кроме того, топлива не хватает индийским электростанциям. Однако дисконт российского угля к аналогам из Индонезии и Австралии составляет 30-50%. Кроме того, Россия поставляет в Китай примерно такой же объем угля, как в Европу, и эти поставки могут увеличить вдвое. В то же время, Китай увеличивает собственную добычу и сокращает импорт, поэтому России нужно предлагать скидки, чтобы сохранить его интерес. Есть и проблемы с логистикой: после «переориентации на Восток» расстояние выросло, на ж/д путях заторы. В итоге железнодорожная погрузка угля из Кузбасса упала на 8,7% с начала года. И по итогам года экспорт угля значительно сократится, считают в «Infoline-Аналитике». Какие российские компании смогут выиграть? По мнению аналитика IF+ Андрея Стратичука, из публичных компаний хорошо себя чувствовать могут Мечел #MTLR и Распадская #RASP. Мечел продает сырье в основном в Корею и Японию, а также в Китай и, с недавнего времени, в Болгарию. Поставки за 5 месяцев 2022 года снизились на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Однако снижение отгрузок должно компенсироваться ценой на уголь. Распадская чувствует себя немного лучше: снижение отгрузок на 16%. Однако основной сорт экспортируемого компанией угля – металлургический, он идет в основном в Японию и в меньшей степени в Турцию и Китай. А производство стали по всему миру падает, и спрос на металлургический уголь может снизиться. К тому же, Япония – крупнейший покупатель угля Распадской – может в любой момент прекратить его закупать из-за санкций. Тем не менее, пока в Японии не заметно замещение российского сырья #IF_макро @InvestFuture