💸 Ваучеры 90-х: сколько дохода они могли бы вам принести? Доходность ваучеров 90-х могла достигать 20% в валюте ежегодно, посчитали в РАНГХиГС (данные на 25 февраля 2022). К чему привела приватизация? В 1992-94. проходили ваучерные аукционы по приватизации бывших советских предприятий. В итоге 24 000 крупных и средних организаций стали акционерными обществами. Однако дожили до наших дней немногие, а акции до сих пор торгуются всего у 8 эмитентов. Остальные банкротились, закрывались, реорганизовывались. В результате приватизации 144 млн граждан получили чеки (ваучеры), но мало кто знал, что с ними делать. Около 40 млн человек вложились в фирмы-однодневки, нерентабельные и банкротившиеся предприятия. Ещё 22 млн попали в мошеннические «чековые инвестиционные фонды». При этом номинальная стоимость ваучера (10 000 рублей) значила мало: за него можно было получить в разных регионах страны от 50 до 2000 акций Газпрома. Точно определить стоимость бизнеса было невозможно. Какие компании до сих пор на рынке? Есть и те, кто дожили до 2022 года в неизменном виде: • Газпром • Лукойл • ДВМП • Норникель • Ростелеком • Свердловскэнерго • Красный Октябрь • ЗИЛ Например, ваучер Норникеля сейчас «равняется» 5 акциям ГМК и 5 бумагам Полюса, хотя тогда это было одно предприятие. Интересно, что Сургутнефтегаз и НЛМК в РАНГХиГС посчитали «аномальными» компаниями и не включили в общее исследование. Какую доходность могли принести ваучеры? Предположим, у вас был бы портфель из 8 бумаг перечисленных компаний. Его доходность с 1994 года составила бы 19% в долларах, если иметь по одному ваучеру каждой компании. Стоимость и доходность вложений оценочные – не учитывалось размывание долей в капитале. Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture #IF_макро @InvestFuture