🇹🇷 Турецкая лира летит в бездну. Что происходит и почему это угрожает российскому рынку? Турецкая лира продолжает переписывать исторические минимумы. Биржа Стамбула объявила о приостановке работы на фоне обвала национальной валюты. За последний год относительно доллара она ослабла на более чем 50%. Разбираемся в причинах столь стремительного падения. Ястребы vs Голуби Еще в марте 2021 года действующий на тот момент глава ЦБ Турции Наджи Агбал повысил ключевую ставку с 17 до 19%. Причина жесткой монетарной политики — высокая инфляция, которая к тому моменту добралась почти до 16%. Высокую ставку планировали держать до тех пор, пока рост цен не будет остановлен. "Ястребиная" риторика Агбалы пришлась не по вкусу президенту страны Эрдогану. Он считает, что жесткая ДКП, напротив, только разгоняет инфляцию. Не спешите осуждать — логика в этом есть. Если высокой ставкой задушить производство, то оно не сможет удовлетворять спрос и рост инфляции только ускорится. В итоге кресло главы ЦБ занял Сахап Кавциоглу, поддерживающий мнение национального лидера. С сентября началось постепенное снижение ключевой ставки: с 19 до 14%. Последнее понижение произошло 16 декабря, оно послужило очередным триггером ослабления турецкой лиры. В ноябре официальная инфляция превысила 20%, а ЦБ не сумел замедлить падение национальной валюты даже благодаря активной продаже долларов. Какие прогнозы? Обесценивание турецкой лиры сказывается негативно прежде всего на финансовом положении населения Турции — по стране уже идут протесты. Предпосылок к тому, что в обозримом будущем ситуация изменится, нет. Эрдоган пытается бороться с последствиями (удвоил МРОТ, например), но не с причиной. Выборы в 2023 году, и вернуть доверие людей вряд ли получится — президент рискует потерять пост. Рейтинговое агентство S&P изменило свой прогноз по Турции со стабильного на негативный. Госдолг растет, золотовалютные резервы сокращаются, а Центробанк страны продолжает понижать ключевую ставку на фоне усиления инфляции. Полномасштабный кризис в Турции способен спровоцировать волну распродаж на развивающихся рынках, к коим относится и Россия. Единственным выходом может стать опыт Пола Волкера — главы ФРС США, который решил проблему стагфляции 60-70-х годов волевым решением — он поднял процентную ставку и заставил страну терпеть. И это помогло. #IF_макро #IF_инвестиции