Вам не скажут правду. Почему нельзя доверять рейтинговым агентствам? Кредитный рейтинг должен помогать инвесторам принимать решения. Их присваивают рейтинговые агентства — профессиональные коммерческие организации, которые оценивают финансовые показатели компании или страны по собственным формулам и выставляют им оценку. Она отражает вероятность того, что эмитент не выполнит взятые на себя обязательства. Однако главный вопрос — отражает ли? Мнения агентств имеют настолько серьезный вес, что способны не только отражать настроения на рынках, но и формировать их. 📉 Ошибки и манипуляции  В 2011 году агентство S&P приняло решение понизить кредитный рейтинг США, чем ускорило падение индексов, начавшееся чуть раньше. Власти страны тут же поспешили выразить свое недовольство. "Мы не нуждаемся в таких рейтинговых агентствах", — заявил президент Барак Обама. Глава S&P Дивен Шарма покинул свой пост спустя 2 недели после первого в истории снижения кредитного рейтинга США. Самым ярким примером, иллюстрирующим роль рейтинговых агентств, остается ипотечный кризис 2008 года. Крах финансовой системы, с последствиями которого приходится считаться до сих пор, начался с обвала ипотечных облигаций. Этот инструмент имел высокую популярность благодаря неплохой доходности в совокупности с высокими рейтингами от специализированных агентств, в том числе — Moody's, Fitch, и S&P. Однако на самом деле ипотечные облигации оказались мусором. Их массовый дефолт спровоцировал мировой кризис. Однако конфликт интересов — далеко не единственная проблема рейтинговых агентств. Банальные взятки не являлись чем-то немыслимым. Именно об этом в 2011 году сообщил бывший глава Moody's Уильям Харрингтон, который обвинял экс-работодателя в получении денег от заинтересованных банков и компаний.  ⌛️ Запоздалые решения Весь сентябрь "Большая тройка" (Moody's, Fitch, и S&P) понижали кредитный рейтинг печально известного китайского застройщика Evergrande, который добрался до уровня "преддефолтное состояние". Они владели информацией о свободных денежных средствах компании и объемах краткосрочных и долгосрочных долгов за несколько месяцев до начавшихся проблем. Однако решения об изменении рейтингов приняли только тогда, когда проблемы с ликвидностью стали очевидны. Аналогичная ситуация происходит с облигациями Роснано и оценками от Эксперта РА: агентство оставило рейтинг без изменений — ruAA, установив статус "под наблюдением". Отражает ли такая оценка реальность? Наверняка, ответ вы знаете сами. 📍 Воспринимать кредитный рейтинг как прямой призыв к действиям — опрометчиво. Оценки рейтинговых агентств можно использовать в качестве инструмента первичного отбора с целью дальнейшего самостоятельного анализа эмитента и конкретных выпусков. #IF_инвестиции #IF_любопытно