📊 Процентные ставки

Отрицательные процентные ставки, несмотря на их несоответствие принципам капитализма, стали реальностью для большинства развитых стран.

Поскольку хранение денег на депозите в банке генерирует отрицательную доходность, потребителю выгоднее потратить деньги на покупку дома или телевизора, а бизнесу - на развитие.

♻️ В совокупности с политикой количественного смягчения это должно стимулировать потребление. Потребление должно подстегнуть экономический рост и здоровую инфляцию, необходимую для этого роста.

Однако пока проводимая политика не приносит ожидаемых результатов: несмотря на подобную практику ряда стран, потребление продолжает снижаться, а инфляция остается на уровне нуля.

🏦 Многие экономисты критикуют подобную денежно-кредитную политику. Однако в исследовании Банка Англии, опубликованном 3 января 2020 г., говорится, что текущие низкие ставки – это совершенно нормально.

По архивным данным Банк изучил уровень номинальных процентных ставок, инфляции и ВВП ряда европейских стран и США в период с 1311–2018 гг.

📉 Судя по результатам, глобальному тренду снижения реальных и номинальных ставок уже не одно столетие. Исследователи утверждают, что аномалией является не снижение ставок, а их резкий взлет в конце 20 века.

Что касается будущего, то можно ожидать, что очень низкие реальные ставки станут постоянной и затяжной проблемой денежно - кредитной политики. Однако маловероятно, что развитые страны смогут вернуться к “нормализованным” уровням до тех пор, пока не будут решены проблемы с огромными государственными и корпоративными долгами.

#IF_макро