​​Чем опасен обвал лиры Турецкая лира на этой неделе несколько раз обновляла рекорды падения и после очередного снижения ставки ЦБ впервые опустилась до 15, а потом до 16 и почти до 17 лир за доллар. Глава Минфина при этом заявляет, что процентную ставку Турция повышать не намерена. Пока рынки ждут комментариев Эрдогана, главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах объясняет, что происходит и чем это закончится «Турецкий гамбит» — не меньшее клише, чем одноименные марш и барабан, но в данном случае оно вполне уместно. Руководство Турции, колебавшееся между толерантностью к инфляции в пользу роста и достаточно ортодоксальными рыночными мерами по стабилизации курса и противодействию бегству капитала, выбрало крайне рискованный подход к экономической политике как минимум на ближайшее время. Практически напрямую руководящий государственными финансами президент Эрдоган, скорее всего, вполне искренне верит, что дешевые деньги, постоянно подъедаемые инфляцией, и увеличение привлекательности экспорта из-за ослабления лиры будут способствовать бурному росту турецкой экономики. С учетом пандемических ограничений и ударов по производственным цепочкам Турция более удобна, чем далекие азиатские производственные площадки для производства товаров. Рост экономики должен будет обеспечить рост зарплат со скоростью, опережающей инфляцию, что снизит недовольство трудящихся масс. Корпоративные долги турецких компаний в основном выпущены по плавающим ставкам или же в валюте, так что владельцы сбережений по факту пострадают в пользу бюджета. Пока мы наблюдаем вводную часть марлезонского балета: инфляция, и без того высокая, существенно ускорила свой темп после снижения ставок. Инерционный рост экономики продолжается, но летящая камнем вниз лира уже заставила многих производителей перейти на назначение цен в долларах и евро (узнаем родные у.е. из 90-х и 2000-х). Положение усугубляют зависимость Турции от поставок нефти и (пока) газа, а также многих других видов сырья и достаточно высокий уровень закредитованности банков и компаний в иностранной валюте (это уже напоминает наши сюжеты перед 2008 годом). При этом бюджет у страны дефицитный, и перспектив бюджетной консолидации не просматривается — Эрдоган популист и в бюджетной политике. Подробнее...