​​Все пошли на IPO: что это значит и как быть частному инвестору

2020 год оказался крайне плодотворным для компаний, решивших выйти на IPO. Наиболее успешные столкнулись с переподпиской, высокой оценкой компании инвесторами, заметным ростом бумаг в первый день торгов. Может ли бум на рынке IPO смениться депрессивным периодом разочарования?

С начала этого года компании во всем мире привлекли $218 млрд через IPO, что на 36% больше, чем годом ранее, подсчитал Bloomberg. Больший объем размещений наблюдался с июня на фоне быстрого восстановления фондового рынка после мартовского падения. В 2020 году на американские биржи вышли около 400 компаний — это в 1,8 раза больше, чем в 2019-м, говорит частный портфельный управляющий, основатель онлайн-школы инвестиций iNDEX Антон Баринов. Ажиотаж вокруг новых размещений тоже растет: в 2020-м акции после IPO вырастали в среднем на 29% в первый день торгов, а в 2019-м — на 15%. Индекс Renaissance IPO, отражающий динамику акций компаний после первичного размещения, с июня текущего года показывает рост более 75%.

С шумом прошло IPO сервиса аренды жилья Airbnb — сделка помогла компании привлечь $3,5 млрд, а размещение стало третьим по величине в 2020 году. Акции компании в первый день торгов, 10 декабря, выросли на 120%. Аналитик Gordon Haskett Роберт Моллинс отметил, что оценка Airbnb на бирже оказалась в два раза выше расчетной, если отталкиваться от объемов ожидаемого числа бронирований в 2022 году. Ярким было и IPO российской e-commerce компании Ozon F 156. Ретейлер привлек $990 млн, инвесторы оценили компанию в $6,2 млрд с учетом всех конвертируемых займов и опционов. Книга заявок была переподписана более чем в 10 раз, а управляющие и брокеры пускали в ход любые связи и хитрости, лишь бы получить хоть какую-то часть акций для своих клиентов. Торги бумагами на NASDAQ и Московской бирже начались 24 ноября, стоимость акций компании в первые часы подскочили в цене на 30-40% на обеих площадках.

В США наступил бум IPO, утверждает старший аналитик «Атона» Михаил Ганелин. Спрос на эти IPO настолько высокий, что начало торгов практически каждой компании сопровождается очень сильным ростом цены, вплоть до 100%. Но в России, по его словам, ситуация другая — в этом году было всего несколько размещений — «Совкомфлот», Ozon, девелопер «Самолет» F 197. Бумом это никак назвать нельзя. «Скорее надежда, что наш рынок возвращается в нормальное состояние и компании начинают его рассматривать как источник привлечения инвестиций», — говорит Ганелин.

Во что может превратиться ажиотаж инвесторов вокруг IPO?