​​C чем связан ажиотажный спрос на юаневые бонды в России Золотодобытчик «Полюс» 23 августа начал сбор заявок на размещение облигаций в юанях. Компания стала вторым эмитентом на рынке после «Русала», который решил выпустить бонды в китайской валюте. Новый инструмент вызвал повышенный спрос со стороны инвесторов. Станет ли он заменой бондам, номинированным в долларах и евро, и какие доходности можно по нему получить? С 30 августа на Мосбирже начнут торговаться пятилетние облигации в юанях, выпущенные золотодобытчиком «Полюс». 23 августа компания начала сбор заявок на размещение и столкнулась с ажиотажным спросом со стороны инвесторов. В результате первоначальная ставка купона в 4,2% годовых была снижена до 3,8%, а объем размещения увеличен с 3,5 млрд юаней до 4,6 млрд. «Объемы и сроки оказались вдвое выше, чем у «Русала», что давало пространство для премии в пользу инвесторов, но, как мы видим, ее нет. Не исключено, что ставка еще будет падать, хотя она и сейчас низкая», — говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов. После технического размещения «стакан» юаневых облигаций на фоне увеличенного объема откроется на уровне цен номинала, предполагает заместитель начальника управления по работе с облигациями ИК «Велес Капитал» Юлия Дубинина. При этом она добавляет, что если бы «Полюс» размещал облигации на более короткий срок, то спрос со стороны инвесторов мог бы быть еще выше. Рост цены облигаций «Полюса» может составить около 2% в ближайшие три-шесть месяцев, считает портфельный управляющий УК «Система Капитал» Павел Митрофанов. «Полюс» стал второй российской компанией, которая размещает облигации в юанях. Первым был «Русал», который из-за высокого спроса в итоге провел два размещения по 2 млрд юаней 27 и 28 июля. Ставка купона составила 3,9%, снизившись на 1 п. п. на фоне ажиотажного спроса, который превысил предложение более чем вдвое. Срок обращения облигаций — пять лет с офертой через два года. Купонный доход будет выплачиваться дважды в год. Станет ли он заменой бондам, номинированным в долларах и евро, и какие доходности можно по нему получить?