​​Смотрите какие прекрасные перспективы рынкам рисуют аналитики Goldman Sachs! Прикрепил ниже к посту ожидания банка по доходности акций в мире в 2021 году.

Мотивация даже понятна. Мировой ВВП на отскоке в следующем году должен сделать 6% роста. Падение мировой экономики в 2020 было не структурным и не связанным с экономическими циклами. Кризис был, как говориться событийным («event-driven»).

В совокупности с монетарными и фискальными стимулами, краткосрочная природа кризиса позволила инвесторам быстро начать этот кризис игнорировать. Рынок быстро откупили.

Обычно, после кризиса, следует непродолжительный «период надежды». Инвесторы скупают акции, которые еще не столь доходны, но уже ожидается, что доходности начнут быстро восстанавливаться. Это мы наблюдали во второй половине этого года. После этого восстановительного роста, начинается гораздо более длинный период роста на фундаментальных показателях. Вот именно его далее ждут аналитики Голдмана. В этот период мультипликаторы даже падают, но за счет значительно большего прироста доходов компаний, их акции все равно растут.

Что в нашем случае? Доходности на акцию у компаний за 2020 год упадут на 20%. Goldman Sachs прогнозирует прирост этих доходностей на 34% уже в 2021. При этом прирост цены акций в среднем по миру их прогнозе «всего» 18%. То есть, мультипликаторы действительно немного упадут, но рост акций все равно произойдет на фундаментальных показателях, считают аналитики.

Как относится к этим прогнозам? Я думаю, правильный ответ «настороженно». Прогноз не лишен оснований, но даже с учетом прогнозируемого снижения P/E в 2021 году, рынок будет дорогим. Вот на примере США. P/E S&P500 по итогам 2021 года составит 21х, что на 30% выше среднего за последние 10 лет уровня.

#GoldmanSachs